无人配送，京东2次IPO的靶标

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文| 张宁 6月18日，徐雷握着小木槌，用劲敲响了港交所内、花20万元买来的铜锣，“dang”的一声，京东在港交所上市，募资净额约297.71亿港元。据招股书显示，该笔资金将投资以供应链为基础的技术创新。IPO融资背后，是京东对更低成本的追求：通过技术创新，在未来十年，京东将压缩30%的物流成本。融资降低成本，不是京东的第一次，这条业务逻辑线一直贯穿着京东发展的始终。

01 第一次IPO，规模带来低成本

“互联网并不特殊，它从来没有改变商业的本质”，刘强东在中关村摆过摊、卖过光盘，他的商业逻辑特别朴实：售后服务好、价格足够低，消费者才愿意前来购买。而降低成本最有效的办法就是砍掉物流中过多的中间环节：2010年，国内商品从出场到交付到消费者手中，物流系统需要搬运5-7次。“未来三年将投入100亿建物流系统”、“融资的70%将用于物流体系建设”，拿着此前4轮共22亿美元的融资，刘强东围绕一线城市自建物流系统。当时国内物流成本为17.8%，国美苏宁达到18.7%，而京东物流成本仅为12%，物流上节省出来的成本全部补贴商品价格。2013年，凭借次日达、免邮费、经常性促销活动，京东拿下了2570万用户，交易额突破千亿，在B2C市场占据43.4%的市场份额。而此时，刘强东希望扩张，将业务覆盖二三四线城市，“在二线或以下城市中，淘宝的名气很大，但京东的名气很小。”巨额的物流投入、持续不断的价格战，吞噬其现金，“2014年第一季度务必要在美国上市”、“千万不要去碰京东”，李国庆、马云都不相信京东的资金能撑起下一步的扩张。而在纳斯达克的上市，直接解决了京东扩张的资金难题。2014年5月22日，京东在纳斯达克，获得约20亿美元融资。

解决了资金难题后，京东开始投资下沉市场的物流体系，截至2019年底，京东仓库从2014年的123座增加到700多座、仓储人员和配送人员分别为4.5万、13万人，自营配送率覆盖99%的人口。仓储配送等基础设施完善，降低了京东的物流成本。数据显示，相比2010年，京东物流费用先将一半，仅为5%。而京东物流的成功，最终反馈到前端销售，在下沉市场中，京东到货更快、价格更低，因此其用户量快速增长。相关数据显示：到2017年，京东活跃用户量从2014年的5000万，增长到2017年的3亿活跃用户。在早前，京东一直处在：自营物流、降低成本、融资、投入物流建设的循环中，而融资后大规模的物流投入，为京东带来了更低的物流成本以及用户的快速增长。

02 第二次IPO，无人物流更迭的蓄力

规模化、重资产的物流模式带给京东更低的成本，但随着规模扩大，重资产投入突破了平衡点，相关数据显示，2019年Q3、Q4，京东物流成本相比Q1分别增加0.5%、0.4%。这意味着，人力成本的升高，规模越大，单位成本越高。而在外部，随着每日优鲜、苏宁、物美等电商均自建物流系统，物流在服务上的逐步丧失，京东的用户增长从早前的高速逐渐放缓。“京东目前做的工作其实大概只需要8万名员工就足够了，而我们今天是超过16万名员工”，2017年，刘强东希望将京东从重人力成本中解放出来。其中的突破点就是无人物流系统。“技术、技术、技术！未来12年京东只有一件事要做，就是对技术的投入”，早在2017年，刘强东就将目光盯向了技术，“未来，京东送货将是机器人送货。”也正是2017年，京东成立京东X事业部，开始转型为技术中心，该中心主要用于研发“互联网+物流”的一系列配套设施，以希望降低物流成本。

其实无人配送的效果早已得到检验。2017年8月，京东在江苏昆山启动无人分拣中心，相比传统物流，无人分拣中心每个场地可减少180名人员，存储效率提升5倍，供包效率提升4倍，每个小时可以分拣9000件包裹。据相关测算显示，一旦京东物流全部使用无人机器人，京东能将将物流成本降低至3%，其中仓储成本降低一半、配送成本降低30%。低成本的无人化是零售的未来，此前京东投入巨额资金研发无人系统。据了解，仅京东物流研发人员就高达3000多人，而京东在2019年全年研发投入达到179亿，相比2013年的9.6亿元，增长22.7倍。如同六年前一样，京东在无人物流技术投入砸下巨资，同时还需要改造现有物流系统，增加无人车、无人机、无人仓库、无人分拣机器人……相比技术上的研发投入，现有设备的更新换代才是真正烧钱，如同6年前的情形，如今京东在港交所上市，募集的297.71亿港元未来将会全部用户现有物流、仓储配送系统的无人化。与其他公司融资后，钱趴在账户上不同，刘强东知道零售的本质是从成本中抠钱，因此京东每一次融资，都是升级其基础系统，通过资产或是技术，降低整体成本，从而有更低的售价去吸引消费者。

4次VC融资、2次IPO，京东融资不是摘取红利的果实，而是在积蓄力量，开始下一步大规模的投入。

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作者｜张宁

来源｜司库财经

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